随着三季报告一段落，水泥企业也上交相应的成绩单。整体来看，18家A股水泥上市公司前三季度实现营收3066.16亿元，同比增长6.12%;归母净利润合计约为434.36亿元，同比微降0.8%。
单季度来看，第三季度水泥整体营收同比增长3.8%，环比下降4.66%;净利润方面则同比增长18.77%，环比下降19.83%。
公司层面上，前三季度营收超过百亿的有5家，其中海螺水泥以1239.84亿元的营业收入贡献了行业近一半的收入，同时，其净利润高达247.19亿元稳居水泥板块龙头地位，第三季度净利润则同比增长3.79%，环比增长54%。
其次是金隅集团、冀东水泥分别实现718.37亿元、251.54亿元的营业收入，第三季度净利润分别环比增长78%、109%。
从盈利能力来看，前三季度毛利率较年初呈现增长态势的有4家，位于西北地区的区域龙头公司表现亮眼。其中祁连山前三季度毛利率增长最快，由2019年的36.59%增长至2020Q3的42.87%，同期，塔牌集团毛利率由37.67%上升至42.86%;
天山股份、宁夏建材毛利率则较年初上涨1.5个百分点左右。对于业绩增长的原因，祁连山表示，报告期内产品销量同比增加、售价同比上涨;同时，公司加强成本费用管控，提升生产运行效率，致使产品成本同比下降。
综上来看，随着复工复产以及汛期过去，下游需求逐渐释放，水泥企业受疫情的影响正逐步减小，营收及利润水平均已恢复至去年同期。
从需求端来看，根据国家统计局统计，前三季度，全国固定资产投资同比增速由负转正，增长0.8%。其中，1-9月基础设施投资同比增长0.2%，同样实现年内首次转正。
地产方面，1-9月份，全国房地产开发投资10.35万亿元，同比增长5.6%，增速比1-8月份提高1.0个百分点。反应到水泥产量上，前三季度全国累计水泥产量16.76亿吨，同比仅下降1.1%，较上半年回升2.7个百分点。
从供给端来看，9月以来，多地部署水泥错峰生产及限产减排，进而导致水泥库存降低、供应中断的状况，供应端的收缩助推了水泥价格上涨。
